今日12月2日。刚过去的11月本是玉米供应旺季,价格却逆势上涨,市场看涨情绪浓厚,玉米期现双双大幅上行,尤其11月下旬盘面突然拉升,进一步刺激现货市场惜售心理,产区价格持续攀升。即便近日盘面显现滞涨迹象,吉林中粮仍提价收粮,带动东北产区强势上涨。进入本周,尽管盘面震荡、山东价格回落,东北产区依然坚挺,价格延续涨势。但当前是否存在风险?玉米市场后续将如何演变?
华北地区小麦播种结束后,玉米上量逐步增加,近期到车量呈现V型波动。月底到车量一度降至696台低点,随后再度回升。12月2日山东晨间到车量达1182台,较昨日增218台,创近三周新高,也是五天以来再次突破千台,山东深加工企业纷纷下调收购价,周二盛泰、天力药业、诸城兴贸、源发、健宝生物、寿光金玉米、成武大地、恒仁工贸、大泽成、沂水大地、祥瑞药业、鲁洲集团等企业普遍下调6–20元/吨。后续需密切关注上量情况。
与华北市场截然相反,东北产区价格近期持续上涨。市场看涨情绪高涨,深加工企业库存偏低,基层惜售心态明显,市场流通粮源偏紧,推动产区价格不断上行,部分地区甚至出现企业收粮困难而停塔的情况。周二东北价格继续大幅上扬,涨势从吉林扩展至黑龙江。青冈龙凤、京粮龙江、北安象屿、绥化象屿、肇东成福、海伦国投、龙江阜丰、鹏程生化、中粮龙江、龙江生化,以及吉林的白城梅花、松原中粮贸,内蒙古的扎兰屯阜丰、通辽开鲁玉王、呼市阜丰等企业普遍上调10–30元/吨。东北地区无一企业落价,涨势强劲。不过随着价格走高,下游接受度已有所减弱。
近期玉米价格上涨主要受需求较好和基层惜售支撑,短期预计仍偏强运行。今年东北售粮进度整体偏快,但区域间存在分化,下海量增加,加上华北地区抢购,导致粮源偏紧,价格走高。需要注意的是,进入12月后农户售粮时间窗口收窄,卖压后移是否会引发集中售粮?下游承接能力面临考验。同时,替代谷物性价比提升,超期小麦政策即将出台,玉米继续上涨的动力是否可持续?当前粮源实际在谁手中?渠道库存是否真的偏低?玉米价格后期如何走向?这些都需理性研判,警惕后期行情突变。锦州港方面,10月以来集港量维持高位。因库存较去年同期大幅下降,贸易商持续补库,但受物流限制,港口价格保持偏强。周末主流价稳于2210-2230元/吨。本周集港量减少,价格再度走强。12月2日晨间剩余458车,较前日增206车,多家企业24小时收购,全天作业量约4.6万吨;火车运输169节(1.01万吨),作业轮船7艘。主流收购价涨10元,水分15%、容重700g/L新粮报2230-2240元/吨(环比上周涨20元,同比去年高140元),25%水潮粮报0.965元/斤。锦州中孚补涨20元,同标准报价2230元/吨(带票)。
库存方面,北方四港下海量激增,库存再度走低。截至11月21日,四港总库存115.6万吨(周降1.4万吨),其中锦州港库存48.8万吨(环比增4.5万吨,同比降148.9万吨);四港下海量74.4万吨(周增34.4万吨),为首次回升。
南方港口库存持续下滑,截至第48周末,广东内贸玉米库存17.7万吨(周降8.8万吨,同比降80.49%),外贸32.9万吨(周降1.5万吨);福建内贸6.7万吨(环比增加0.6万吨),外贸7.7万吨;广西库存2.3万吨(环比降低1.9万吨)。
期货方面,周二大连玉米各合约全线收涨。主力C2601合约收盘于2243元/吨,日内震荡运行,开盘2239元/吨,最高2253元/吨,最低2232元/吨,结算2243元/吨。持仓减少22701手至92.7万手,资金净流出6199万元至29.12亿元。当日总成交80万余手,较前一日减8.6万余手。盘面减仓上行,多头主力减23125手至632562手,空头主力减27190手至719720手,多空均减仓移仓,需警惕回调风险。
国际方面,截至2025年11月28日当周,全球玉米价格多数上涨。受市场看涨氛围及美国玉米出口销售强劲带动,芝加哥玉米期货周涨2.28%,当周收盘价创5月底以来新高(亦有感恩节假期波动因素)。但连续三天上涨后,周一因多头获利平仓价格回落。美国农业部出口检验周报显示,截至11月27日当周,美玉米出口检验量142.1万吨,周环比降16%,但同比增50%,高于市场预期。本周国内玉米盘面延续上周末震荡走势,上行显压力。周一行情高开低走,收于2236元/吨,跌5元,首次跌破5日均线。周二主力合约再度走强,最高触及2253元/吨,但仍未突破11月26日高点2257元/吨,且锦州中孚提价20元亦未推动盘面突破前高,反映上方阻力较强。
技术上看,虽周线实现四连涨并站上40日均线,但月线级别仍面临强阻力。连日上涨后近期涨势放缓,处于高位震荡,加之临近交割月主力移仓明显,盘面与港口现货价格基本持平。后市是现货引导期货,还是期货带动现货,市场博弈加剧,不确定性升高。
综上,期货小褚认为盘面上方压力加大,建议观望,激进者可逢高短空。个人观点,仅供参考!
(来源:中华粮网)